Trong khi điều này sẽ giúp duy trì sự vững bền của nền kinh tế trong quá trình trả nợ thì các nhà làm chính sách Việt Nam sẽ cần phải đưa ra quyết định về hướng đi của nền kinh tế
Trong khi hoài dịch vụ tăng trong tháng 8 và sẽ còn đấu tăng trong tháng 9, những tác động của việc tăng phí tổn dịch vụ sẽ dần dần được kiềm hãm sau tháng 9.
Sau tháng 9, áp lực lạm phát sẽ phát xuất từ việc phí vận tải tăng cao hơn và có thể giá cả một số mặt hàng khác sẽ tăng kết quả từ việc tăng trưởng toàn cầu nhanh hơn và nguồn cung thiếu ổn định của dầu mỏ toàn cầu do găng chính trị khu vực vẫn còn đang kiềm nén. Về mặt tài chính, Chính phủ cũng đã cắt giảm bớt các hạng mục tiêu, đặc biệt là trong việc phát triển đầu tư.
Nền kinh tế đang mắc nợ dẫn tới việc nhu hành lang dùng và đầu tư đều giảm. Chỉ số PMI toàn cầu từ Mỹ đến Trung Quốc cũng đều có sự cải thiện, gợi ý nhu cầu đối với hàng hóa Việt Nam sẽ tăng trong quý IV. "Nếu nợ xấu vẫn chưa được giải quyết, và nhu hiên thụ công và tư còn thấp thì tăng trưởng vẫn ở dưới mức xu hướng", HSBC cho biết.
Trong tháng 8, lạm phát toàn phần tăng từ mức 7,3% lên 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái do hoài chăm nom sức khỏe, giáo dục và chuyên chở tăng. Phải nhấn rằng những mối lo ngại này là không phải không có cứ: Chính phủ đang tăng các loại hoài dịch vụ tầng lớp và năng lượng để giảm những thiếu hụt tài chính trong thời khắc hiện tại khi giá cả hàng hóa tăng nhanh do những bao tay tình hình chính trị các khu vực và triển vọng toàn cầu khôi phục mạnh mẽ hơn trong nửa sau năm 2013.
Việt Nam đã từng có lịch sử lạm phát cao chất ngất trong tháng 8: hai mức lạm phát cực điểm trong thập niên qua đều xuất hiện trong tháng 8: 23,8% trong năm 2008 và 23% trong năm 2011.
Theo đó, HSBC không kỳ vọng lãi suất thị trường mở OMO có thể giảm thêm nữa, nếu có đổi thay thì mức lãi suất này sẽ tăng. Chỉ số PMI ngành sinh sản Việt Nam cũng đã phản chiếu dạng bình thường mới. Trong khi Chính phủ Việt Nam đã đi một quãng đường dài để kéo nền kinh tế trở lại nhằm đảm bảo nền kinh tế phát triển vững bền hơn, HSBC tin rằng những cách tân hơn nữa rất cấp thiết để giúp nền kinh tế đạt được tiềm năng phát triển của mình.
Những sáng kiến cải tổ chủ yếu vẫn đang trong quá trình thực hành, bao gồm Nghị định 11, Quyết định 254 về cải tổ nhà băng và Kế hoạch cách tân nền kinh tế trong giai đoạn 2013 đến 2020.
Sản lượng có thể tăng trong những tháng tới khi hàng tồn kho giảm và nhu cầu toàn cầu cũng đang trên đà phục hồi trong quý IV. Các nhà làm chính sách Việt Nam vẫn còn khá thận trọng khi sức ép lạm phát đang tăng. HSBC cho rằng lượng hàng tồn kho đang giảm và nhu cầu xuất khẩu tăng sẽ là khuynh hướng từ nay đến hết nửa cuối năm 2013 và sẽ giúp sản lượng tăng ở Việt Nam
Thâm hụt thương nghiệp giảm là kết quả của việc đầu tư trực tiếp nước ngoài ngành điện tử và sinh sản tăng cao sẽ thúc đẩy xuất khẩu và tăng trưởng nhập khẩu giảm do nhu chuồng chồ dùng thấp hơn.
Tỷ lệ nợ xấu NPL tiếp chuyện giảm. Nhưng tỷ lệ nợ xấu ngày nay khó có thể phản chiếu đầy đủ những chỉ dẫn ngày càng chặt chịa bẳn hơn về việc phân loại tài sản khi Thông tư 02 bị trì hoãn thực hiện.
Tuy nhiên, lạm phát tăng vẫn còn là vấn đề lo ngại. 2013. Dù rằng lạm phát tháng 8 là con số cao nhất kể từ tháng 5. Chỉ số PMI ngành sinh sản của HSBC đã biểu lộ xu hướng này: chỉ số toàn phần tăng nhẹ từ mức 48,5 điểm của tháng 7 lên 49,4 điểm trong tháng 8. 2012 nhưng môi trường kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã cải thiện kể từ năm 2011.
Kể từ khi chỉ số này bắt đầu khảo sát các điều kiện hoạt động sản xuất từ tháng 3. Giá cả đầu vào lại tăng mạnh mặc dầu không cùng chừng độ như năm 2011. Với việc thâm hụt tài chính và thương nghiệp đã giảm xuống, câu hỏi đặt ra là liệu các nhà làm chính sách sẽ giải quyết vấn đề nợ xấu như thế nào.
Bởi thế, khi giá cả leo thang từ mức 7,3% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm ngoái lên mức 7,5% trong tháng 8, những lo ngại về lạm phát tăng vọt lại xuất hiện. Trong khi chúng ta vẫn cho rằng uổng giáo dục, chăm sóc sức khỏe và chuyển vận nối tăng trong tháng 9, nhu cầu nội địa yếu sẽ tiếp giữ áp lực lạm phát ở mức 7-8% so với cùng kỳ năm ngoái. Hai ví dụ về mức lạm phát cao trong năm 2008 và 2011 đều là kết quả của việc Chính phủ coi xét lại cách thức điều hành nền kinh tế.
Tính từ đầu năm tới nay, tín dụng chỉ tăng 5,3%. Giá dầu Brent trong vài tuần nữa sẽ tăng mạnh do nguồn cung dầu mỏ toàn cầu không ổn định.
Cả đơn đặt hàng mới và đơn đặt hàng xuất khẩu mới có tốc độ giảm chậm hơn
Tốc độ tăng trưởng cũng khá gập gềnh đề đạt các điều kiện toàn cầu và trong nước cũng có sự đổi thay. Ổn định nhưng vẫn chưa phát triển Việt Nam đang thực hành một quá trình cách tân để chấn chỉnh hoạt động đầu tư quá trớn trong kí vãng. 2011, mức làng nhàng của chỉ số PMI được xác định ở dưới mức không thay đổi một tí là 49,3 điểm. "Kỳ vọng của chúng tôi là nền kinh tế sẽ tăng trưởng ở mức làng nhàng 5% trong hai năm tới.
Cán cân thương nghiệp đều thặng dư trong năm 2012 và thâm hụt thương nghiệp từ đầu năm đến nay đều nằm trong tầm quản lý được ở mức 577 triệu USD. Điều này giúp thăng bằng sự sụt giảm hoạt động đầu tư trong nước đồng thời hỗ trợ các điều kiện thị trường lao động. HSBC cho rằng, có nhiều lý do nữa để tin cậy mọi việc khác đi trong tháng 8 này.
Chỉ số PMI ngành sinh sản của HSBC trong tháng 8 đã cho thấy nền kinh tế vẫn còn yếu với chỉ số tăng từ 48,5 điểm lên 49,4 điểm, vẫn còn dưới mức không đổi thay 50 điểm.
Hàng tồn kho đã được kéo xuống thấp đáng kể nhưng số lượng hàng mua vẫn chưa tăng. Cho dù có tăng trưởng nhưng kết quả vẫn còn phụ thuộc vào chất lượng cải tổ sẽ được thực hành", các chuyên gia của HSBC nhận định. Cùng với đó, giá cả đầu vào tiếp tăng đã hạn chế lợi nhuận của các nhà sinh sản. Lĩnh vực xuất khẩu được dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tương trợ đang giúp sức cho nền kinh tế Việt Nam phát triển, đặc biệt là nguồn đầu tư từ các nhà đầu tư Nhật Bản.
Trong nửa đầu năm 2013, ăn xài Chính phủ từ đầu năm tới tháng 6 chỉ tăng 13,1% (so với mức 20,6% cùng kỳ năm 2012 và 33,1% trong năm 2011) và thu ngân sách quốc gia chỉ tăng có 1% (so với mức 10,4% trong năm 2012 và 36,4% trong năm 2011). Nhu cầu trong nước đã giảm trong năm 2011 và bởi thế cũng chỉ tăng dưới mức 5%. Điều này nối ép các nhà sinh sản khi khả năng tăng giá xuất xưởng của họ bị giới hạn do cạnh tranh giữa các doanh nghiệp tăng và nhu cầu trong nước và nước ngoài vẫn còn bê trệ.
Giá cả thực phẩm tăng nhẹ nhưng vẫn còn kìm giữ được nhờ vào nhu cầu thấp. 2013. Trong khi chúng ta còn chưa mấy lạc quan về tốc độ cải cách và kết quả của những núm như việc thành lập công ty quản lý tài sản, Việt Nam đã thực hành một cú đảo ngược chính sách ngoạn mục và ngày càng trình bày cam kết đối với phát triển vững bền.
